投资观点。本周大盘微涨，电新各细分板块继续出现分化。风光和新能源汽车微涨，锂电、核电、工控均有下跌，储能板块继续领跌，下跌1.26%。本周新能源车板块整体继续好转，但钴板块出现较大幅度下跌，主要由于国外MB钴价格开始调整导致。从基本面看，行业正持续好转，随着补贴资金发放以及新一轮补贴申报开始，产业链现金流得到较大幅度改善。预计4月新能源车产销继续高增长，其中商用车开始放量，5月份商用车放量有望进一步加大，产销继续高增可期。从中游产业链看，前期库存已得到较大幅度消化，后续开工有望提升。目前板块处于估值低位，随着4、5月份产销持续增长，中游开工率开始逐步提升的双重催化下，板块已进入较佳布局区间。从光伏各产品价格来看，除了多晶硅片价格有所降低之外，其他产品价格依然坚挺。从需求来看，市场分化局面依旧，对于高效产品的需求旺盛，但是低端产品销路不畅，企业面临减产和停产的压力。我们认为二季度市场的回暖和价格的企稳回升将持续。此外我们认为随着平价的临近，下半年可以开始提前布局运营端企业。对于风电，我们依旧维持今年风电强势复苏的逻辑，下半年重点布局运营端，19年重点布局制造端。近期工控板块年报及一季报披露完毕，在经济回暖+产业升级推动下，相关个股保持了稳健增长的态势，这与我们此前判断一致。4月中采制造业PMI51.4，持续高于临界点，其中，高技术制造业PMI为53.8，显示出我国高技术制造业领域新动能转换正在加快。我们看好助力高端制造的运动控制类产品，将在速度、精度要求较高的应用领域保持快速增长。
新能源汽车。本周新能源车板块涨跌互现，其中钴板块下跌明显，主要由于国外MB钴价格开始调整所致；其余板块表现偏平稳。经过前期的调整，目前板块整体处于底部区间。从基本面看，行业正持续好转，随着补贴资金发放以及新一轮补贴申报开始，产业链现金流得到较大幅度改善。预计4月新能源车产销继续高增长，其中商用车开始放量，5月份商用车放量有望进一步加大，产销继续高增可期。从中游产业链看，前期库存已得到较大幅度消化，后续开工有望提升。目前板块处于估值低位，随着4、5月份产销持续增长，中游开工率开始逐步提升的双重催化下，板块已进入较佳布局区间。标的上，仍重点推荐天赐材料、璞泰来、新纶科技、创新股份，以及汽车电动化带来的新兴零部件需求提升，推荐全球性龙头宏发股份（继电器龙头）、三花智控（热管理零部件龙头）。
新能源发电。本周交易时间较短，消息面没有进一步的催化，风光板块表现微涨。从光伏各产品价格来看，除了多晶硅片价格有所降低之外，其他产品价格依然坚挺。从需求来看，市场分化局面依旧，对于高效产品的需求旺盛，但是低端产品销路不畅，企业面临减产和停产的压力。我们认为二季度市场的回暖和价格的企稳回升将持续，依旧看好高效单晶龙头隆基股份和硅料龙头通威股份，以及具有户用分布式渠道优势和扶贫资源的企业阳光电源、正泰电器。此外我们认为随着平价的临近，下半年可以开始提前布局运营端企业京运通、太阳能和东旭蓝天。对于风电，我们依旧维持今年风电强势复苏的逻辑，下半年重点布局运营端，19年重点布局制造端。推荐标的：金风科技、天顺风能。
工控储能：近期工控板块年报及一季报披露完毕，在经济回暖+产业升级推动下，相关个股保持了稳健增长的态势，这与我们此前判断一致。4月中采制造业PMI51.4，持续高于临界点，其中，高技术制造业PMI为53.8，显示出我国高技术制造业领域新动能转换正在加快。此轮工控行业回暖与2010年有本质不同，较之在四万亿政策的刺激下行业的短期高速增长与造成的过度生产、需求提前透支，本轮是在消费升级背景下OEM市场的崛起+新兴产业的蓬勃发展，需求回暖+进口替代+产业升级，将构成工控板块长期向好的逻辑。当期，我们看好助力高端制造的运动控制类产品，将在速度、精度要求较高的应用领域保持快速增长。推荐行业领军企业汇川技术，细分龙头信捷电气、英威腾及技术平台型公司麦格米特。储能方面，当前将受益于动力电池产能相对过剩背景下的成本下降，此外随着电动汽车高速发展，逐年递增的退役电池将成为一种态势，储能有望成为动力电池产业循环的一环。在国家能源局发布的《分布式发电管理办法(征求意见稿)》中，储能市场主体地位明确，成为明确指定的六大分布式发电方式之一。此外，指导意见明确了电能交易方式，鼓励提供辅助服务。在我国电力体制改革深入实施背景下，随着储能技术进步与成本下降，“储能+”应用领域打开，储能商业化有望提前进入爆发期。推荐标的：行业龙头阳光电源、卡位调频市场的科陆电子，打造铅蓄电池产业链闭环的南都电源。
电力设备：电网投资增速趋于平稳，从高速发展向高质量发展转变态势明显，更加偏向于配、用电侧。新电改拉开帷幕后,按照“放开两头,管住中间”的体制框架,售电侧放开、输配单价改革、增量配电网放开有序推进，我们预计2018年电改有望取得新突破,看好售电侧放开和增量配电网放开带来的结构性投资机会。低估值行业龙头当前已具备配置价值，推荐国电南瑞。
